2012年造纸行业或将实现稳步增长

慧典研究报告网讯，24家造纸类上市公司今年前三季度合计实现营业收入747.75亿元，实现净利润3.44亿元。去年同期，24家公司合计实现营业收入732.32亿元，净利润22.87亿元。营业收入同比降幅不大，但是净利润却相差悬殊，较去年同期减少19.43亿元，同比减少84.96%。净利润下滑的公司达到16家，青山纸业、福建南纸和粤华包B净利润下降幅度更是超过100%。
由于浆纸市场行情低迷，岳阳林纸预计今年全年累计净利润与上年同期相比下降90%以上。行业下游低迷的需求形势将持续，公司盈利能力短期内也无法得到修复，预计2012年全年归属于上市公司股东的净利润仍将比去年同期下降，幅度在50%-70%。
生活用纸子行业今年的增长率与去年基本持平，仍达到了12%的同比增长率。1990-2011年期间，中国生活用纸消费量的年复合增长率为 10%，2011年的增长率是12.7%。预计2012年生活用纸市场增长率会在12%以上，未来几年增长率将保持在8%-12%之间。
目前中国国内生活用纸前四大生产企业为APP(金红叶)、恒安、维达和中顺洁柔，全球产能分别排第4位、第7位、第17位和第20位，亚洲排名分别是第1 位、第3位、第6位和第9位。2011年这四家企业原纸的合计产能占行业总产能的近30%，销售额约占三成。预计今年这四家公司的销售额将占市场销售总份额的35%。
生活用纸为必需快消品，需求端价格相对稳定，主要原材料木浆价格受宏观经济不佳的影响，浆价相对去年高点回落约15%。
受到国内外经济环境不佳的影响，再加上需求不旺盛及产能过剩效应的叠加，造纸行业陷入困境。近期造纸原料及其下游制品价格疲软势态没有明显的好转，造纸行业基本面转机还没有出现。在产能过剩和集中度低这两大已困扰行业发展多年的因素有所改善之前，整个造纸行业的景气度难以提升，系统性的机会须待痛苦的去产能过程完成之后才有可能出现。